要害数据解读

　　1、MMA价钱翻新高同比涨幅25.03%

　　2024年MMA价钱基本呈现先涨后跌走势，从价钱运行逻辑上看，供需订价逻辑彰着。年内主若是受出口增多带动影响，国内货源阶段性呈现偏紧所在，MMA价钱强势高潮。从岁首出口订单激增及国里面分安设考研因循价钱整个高潮，4月底MMA价钱涨至近六年新高。尔后跟着终局需求传导不畅，对市集形成一定下行压力，价钱开动高位回落，但出口订单的委派影响国内资源供应，MMA价钱下探幅度有限。9月份受外围原油录得三年低点和好意思联储降息导致市集心态偏空，企业降库意愿彰着，工场纠合下调报价刺激出货，而用户对现货采买意向严重不及，牵累MMA价钱再度下行。斟酌2024年华东一级市集年均价14000元/吨，同比高潮25.03%，其中日均价最低点糟蹋为11350元/吨，出当今12月；最高点为16550元/吨，出当今4月底，为近六年最高点。

　　2、出口量激增同比增幅达104.92%

　　2020-2024年，中国MMA市集出口量呈现了强盛的增长态势，五年复合增长率高达到43.33%。尤其是2024年达到了近五年的最高值，总量预估达到30万吨，创造新高。自2021年开动，由于好意思国寒潮导致的国外供应缺口，给中国MMA出口提供了契机。2024年MMA出口量激增的主要原因是国外安设运行不稳，阶段性供应缺口存在，带动了MMA出口量大幅增长。2024年中国MMA出口依赖度斟酌上升至19.84%，相较于2023年进步8.62个百分点。出口依赖度的进步讲明了国内企业也曾找到更多的出口渠说念，以此来均衡国表里的需求。

　　3、毛利润进步不同工艺同比涨幅超100%

　　2024年MMA不同工艺的毛利润进步为主，主若是受MMA价钱高潮带动。2021年四季度开动，受原油价钱的高潮影响，C4法的资本压力增多，因此在2022-2023年C4法工艺处于亏空景色。而2024年国内MMA市集受出口增量影响阶段性供应弥留，继而因循价钱整个高潮，也令C4法的行业利润扭亏为盈，斟酌C4法利润相较于旧年增长111.27%，丙酮氰醇法的利润相较于旧年的盈利水平进步191.56%。不外四季度因供需表情变嫌，价钱跟进力度不及，C4法利润再次呈现被彰着压缩的所在。

　　4、新安设不绝投产产能同比增幅为10.33%

　　2020-2024年，中国MMA产能呈现捏续推广趋势。2024年MMA总产能赓续增长，在267万吨，同比2023年增长10.33%。从产能增长率来看，2022年是近5年来的最高点，为38.24%，受丙烯腈-ABS行业不绝投产，带动MMA总产能增速较快。从产能齐全值变化看，2024年斟酌净增产能25万吨，重庆奕翔二期、东营盈科等规划25万吨产能建成投产，暂无产能退出市集。

　　5、下流破钞量增长逐渐同比增幅1.2%

　　2020-2024年，MMA下流需求量呈现增长趋势，五年复合增长率在7.06%。其中2020年增长率达历史最高，达到18.43%。2024年下流PMMA、PVC助剂等行业的分娩推广和新增产能投产是MMA破钞量保捏增长的紧迫驱能源。但房地产及磋磨制造业的发展制约了终局需求增速，尤其是参加2024年MMA价钱高企，导致部分下流行业因盈利空间受限，分娩积极性下跌，下流破钞量同比增幅仅在1.2%。

　　结语：

　　卓创资讯（301299）斟酌，2025年市集价钱追念整理运行走势。国内MMA及下流产能赓续推广，供需基本面依旧是影响行情的中枢身分。此外，商量磋磨丙烯腈和MTBE行业蚁合扩能，上游行业利润或成为MMA安设开工的颐养器，斟酌2025年MMA年内价钱多围绕在11000-13000元/吨之间波动，较2024年要点下移，且振幅收窄。

　　 MMA2025年价钱走势若何？磋磨影响身分若何作用的？

　　 MMA及下流安设投产情况若何，后续供需表情若何演变？

　　 MMA改日出口能否赓续强势？货泉源向若何变化？

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