文 丨 新浪科技 周文猛动漫 英文

　　在石头科技2024年Q3财报发布后，公司股价跌幅一度靠拢30%。在大都投资东说念主的“骂声”中，石头科技独创东说念主、董事长昌敬屡次通过视频修起称：“但愿投资者不错耐性极少”。连忙，“董事长套现9亿后反劝投资者耐性极少”的词条冲上热搜。

　　如今，石头科技的全年级迹报定期而至。新浪科技发现，在Q4季度，公司前十大激动中多数进行了股票抛售，包括香港中央结算有限公司，招商银行—中原上证科创50，顺为成本（Shunwei Ventures Ⅲ），以及石头科技勾通独创东说念主、董事毛国华等。其中，顺为成本和香港中央结算有限公司减捏力度最大，前者径直跌出了前十大激动行列。

　　同期，由于贸易成本、销售用度以及研发用度的大幅度进步，该公司的全年级迹终了增收但不增利，扣非净利润跌至16.2亿元，同比下滑11.26%。

　　增收不增利，产物毛利全面下滑

　　几天前，石头科技公布2024年年度阐明，阐明期内，石头科技终了贸易收入119.45亿元，同比增长38.03%。然则，营收增长的同期，石头科技2024年度的净利润出现了负增长。2024年，包摄于上市公司激动净利润19.77亿元，同比下滑3.64%；扣非净利润为16.20亿元，同比下滑11.26%。

　　是哪些原因，导致石头科技2024年增收不增利？

　　从开销结构来看，贸易成本、销售用度、处分用度乃至于研发用度的大幅度进步，成为石头科技本年度净利润下滑的主要原因。

　　2024年度，因销售收入加多对应的贸易成本加多，以及关税成本加多，石头科技贸易成本同比进步49.38%至59.56亿元；销售用度同比进步73.23%至29.67亿元；处分用度同比进步63.83%至3.46亿元；此外，本年度石头科技研发用度同比进步56.93%至9.71亿元。

　　贸易成本以及销售、处分、研发等开销用度的变动比例均彰着高于营收增幅，导致了石头科技净利润下滑。

　　一样，主营产物及不同区域市集的毛利率发扬，也更为直不雅地反应了这一问题——2024年，石头科技智能扫地机及配件创收108.48亿元，毛利率为52.07%，毛利率同比下滑2.87%；其他智能电器产物创收10.07亿元，毛利率为33%，较上一年毛利率同比下滑9.10%。分地区来看，2024年石头科技境内产物毛利率为46.49%，同比下滑1.56%；境外产物毛利率为53.70%，同比下滑6.74%。

　　戒指2024年12月31日，石头科技总金钱174.85亿元，比岁首增长21.62%；总欠债46.15亿元，比岁首增长54.07%；金钱欠债率为26.39%。

　　劝投资者“耐性”后，顺为、联创等再现减捏

　　昨年11月，奉陪2024年三季度财报发布，石头科技创下了2021年以来单季度最大净利润下滑。其中，2024年第三季度归母净利润3.51亿元，同比下落43.40%；扣非净利润3.25亿元，同比下落45.25%。财报发布后，公司股价跌幅一度靠拢30%。

　　彼时，昌敬屡次通过视频修起称：“但愿捏有石头科技股票的投资者不错耐性极少，面前是一个计谋的转型期，亦然一个阵痛期，例必会带来公司的一些变化，这些变化都是为了以后更长久的发展。”

　　随后，在昨年12月2日，昌敬停更了个东说念主视频号和抖音账号，迄今四个多月莫得再更新过履行。

　　在昌敬停更视频履行后，石头科技的股价冉冉攀升，并在本年2月下旬创下了272.42元/股的高点。近两日，奉陪事迹公布，股价同期受到多方面影响出现下滑。戒指4月8日收盘，石头科技股价一经跌至184.52元/股，创下2023年8月以来股价新低。

　　同期，石头科技再次出现勾通独创东说念主及多位大激动减捏情况。这与昌敬四个月前命令投资者“耐性点”的画面天差地远。

　　对比2024年第三季度财报发现，仅在2024年第四季度，石头科技前10名激动中，香港中央结算有限公司，招商银行—中原上证科创50，顺为成本（Shunwei Ventures Ⅲ），以及石头科技勾通独创东说念主、董事毛国华等，均进行了股票抛售。

　　其中，顺为成本和香港中央结算有限公司减捏力度最大。顺为成本在第四季度减捏后，径直跌出了前十大激动行列，香港中央结算有限公司则减捏超9561302股，捏股比例由Q3季度的5.98%下落至3.52%。

　　若按三季度末捏股2.88%一说念减捏计较，顺为成本第四季度或减捏套现近10亿元。此外，石头科技原“二号东说念主物”毛国华的抛售也惹东说念主醒目。2024年第四季度，毛国华减捏了其捏有的石头科技1.32%中的0.12%。天然减捏比例并不高，但要知说念，在此之前，2021年前后，毛国华曾先后减捏近10次，累计套现超25亿元。

　　关于多位大激动捏续大幅度减捏一事，新浪科技屡次致电并向石头科技董事会留言问询原因，戒指发稿公司暂无修起。

　　结语：北好意思市集高份额，发展蒙暗影

　　在与新浪科技的相通中，资深家电行业分析师梁振鹏示意，刻下扫地机器东说念主等清洁电器市集正面对狠恶的竞争。跟着越来越多玩家的加入，渠说念和产物竞争压力握住加重，导致相干产物价钱握住下探，进而缩减了产物的利润率。

　　增收不增利的事迹发扬背后，反应放洋内扫地机器东说念主行业竞争加重的近况。不错预料的是，石头科技的产物毛利大要率可能将进一步下落，而公司早期重营销轻研发的发展策略导致的能力短板，如今思要补都，仍需参加大都的研发资金。

　　愈加值得看重的是，在2024年好意思国亚马逊渠说念中，石头科技的市集份额已达到24%。奉陪最新的关税等相差口政策及外洋国内环境变化，在北好意思市集有着很高市集占比的石头科技，异日的发展及市集预期也将蒙上暗影。

背负剪辑：郝欣煜 动漫 英文